特朗普在社交媒体上敲下确认键，英伟达终于可以重新向中国销售H200芯片，代价是每卖出一颗芯片，就要向美国政府上交四分之一的收入。
12月9日，美国总统特朗普在其社交媒体平台Truth Social上宣布，将允许英伟达向中国销售H200人工智能芯片。这项决定结束了美国政府内部数周来的讨论，为英伟达重新打开了一个价值数十亿美元的市场。
但这项许可并非无条件给予——英伟达需向美国政府缴纳其在华销售额的25%作为“技术发展基金”。
01 政策松动
这项出口批准被视为美国对华AI芯片出口管制的阶段性松动。特朗普在宣布决定时强调，此举旨在 “保护国家安全、创造美国就业，并保持美国在AI领域的领先地位” 。
根据美国商务部披露的许可文件，此次批准包含严格限制：仅限基于Hopper架构的H200芯片，更先进的Blackwell系列及下一代Rubin芯片仍被禁止出口。
美国官员将这种限制称为 “技术代差控制” ，确保美国始终保持至少一代的技术优势。
02 商业代价
对于英伟达而言，这项批准是游说努力的重要成果。公司CEO黄仁勋将其称为 “艰难谈判后的务实成果” 。
据估计，仅H200在华销售每年就能为英伟达带来30-50亿美元的额外收入，能够部分填补因前期禁令造成的市场缺口。
代价同样高昂。除了25%的销售分成，英伟达还需遵守客户白名单制度——销售对象必须经美国商务部审核，限定为 “非敏感领域商业实体” ，明确排除军事、国防科研单位及被制裁实体。
03 市场背景
自2022年起，美国政府对先进的英伟达芯片出口至中国实施了严格限制。今年4月，美国出台新的管制措施，导致英伟达对华特供的H20芯片无法继续在中国销售。
市场数据反映了限制的冲击：在第三季度，英伟达AI芯片在中国的销售额仅为5000万美元，仅占公司总收入的0.09%，且没有实现大规模采购订单。
黄仁勋曾坦言，在中国市场的份额 “从95%降至接近于零” 。他多次公开表示，限制对华出口等同于将市场拱手让人，不仅导致美国税收损失，还会刺激中国加速自主发展。
04 芯片性能
H200芯片虽基于前一代Hopper架构，但在中国市场仍具有明显性能优势。
与专为中国市场设计的H20芯片相比，H200的计算能力和内存带宽都有显著提升。这种性能优势能够满足中国大模型训练的核心需求，这也是中国市场可能接受这款芯片的重要原因。
值得注意的是，特朗普特别强调，此次许可不包含英伟达更先进的Blackwell芯片和即将推出的Rubin芯片。他表示：“英伟达的美国客户已经在部署其卓越、极其先进的Blackwell芯片。”
05 企业回应
对于美国政府的决定，英伟达方面给予了积极回应。公司表示：“向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。”
英伟达进一步指出：“我们赞赏特朗普总统允许美国半导体行业竞争的决定，这将支持美国的高薪工作和制造业。”
公司认为，向商务部批准的商业客户提供H200芯片，反映了一种 “对美国有益的审慎平衡” 。
06 未来变数
虽然特朗普已宣布这一决定，但具体实施仍需美国商务部进一步落实。据美国新闻网站Semafor报道，英伟达预计仅被允许向中国出口 “约18个月前” 的H200芯片。
更大的不确定性来自中方。黄仁勋曾表示，销售到中国的产品质量不能降低，否则不会被接受。他也坦言：“现在还不清楚中国是否会接受H200。”
即使获得美国出口许可，H200仍需得到中国相关部门的批准才能在中国市场销售。考虑到H200相比之前的H20具有更好的性能，其获得中国市场重新准入的概率相对更高。
这项批准的消息传出后，包括英特尔和AMD在内的其他芯片制造商也将有资格获得类似的对华销售许可。这意味着美国对华AI芯片出口政策可能出现更广泛的调整。
黄仁勋在近期访问白宫与特朗普会面时，曾讨论芯片出口限制问题。如今，随着2025年接近尾声，英伟达显然在这个问题上取得了阶段性胜利。但25%的“科技税”和严格的使用限制，使这场胜利带着明显的妥协色彩。 热点观察家
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