黄金价格回调引发了春节前的“淘金热”，但市场分化已悄然显现。深圳水贝金座作为全国黄金饰品集散地，春节期间迎来消费高峰。暖光与红色装潢交相辉映，计算器敲击声和询价声交织成节前最热闹的景象。小克重金饰和投资金条热销，市民趁着黄金价格回调理性入场。
与此同时，白银柜台却呈现出另一番景象。由于溢价飙升远超市场接受水平，银饰柜台前无人问津。这种冷热分化背后，是1月底金银价格大幅波动后市场逻辑的重构与消费心态的变化。
今年1月30日，国际黄金市场经历了一次剧烈跳水，现货黄金自5594美元/盎司的历史高位断崖式下挫，盘中最大跌幅超过12%，创下近40年最大单日跌幅。2月2日再次跌超10%，最低触及4403美元/盎司。受美联储降息预期推迟、美元指数强势反弹及避险资金撤离三重利空影响，全球贵金属市场骤然降温。这轮回调快速传导至A股，黄金概念板块平均下跌6.4%。
此前因金价冲高而积压的消费需求，在价格回调后迅速释放。截至2月12日，水贝金条价格报1163元/克，较1月底1411元的价格大幅回落，成为撬动市场消费的重要驱动力。多家黄金柜台反馈，价格回调后市场客流量显著回升，金项链、金手镯等传统金饰持续走俏，公仔、奥特曼等小克重吊坠凭借新颖款式成为年轻群体的新宠。
此次消费热潮中，马年纪念金钞成为爆款单品。这款1克重、售价约1100元的金钞因印有卡通马图案契合马年氛围，不仅卖到断货，工厂因春节放假无法补货，少量库存也引来同行打听转售。从客群结构来看，备婚情侣、年轻消费群体和返乡客群是主要消费力量。备婚情侣选择水贝“当日金价+工费”的透明计价方式购买婚戒和三金；年轻消费者则偏好小克重、款式新颖的黄金吊坠；返乡客群则购买黄金既可供自身佩戴，也可作为馈赠家人的礼品。
一位返乡选购的市民表示，相较于千元红包，1克重的马年金钞兼具纪念意义与保值属性，成为不少返乡客群的共识。一位拥有8年水贝柜台销售经验的从业者认为，价格回调的及时性与稳定性成为撬动刚需的关键杠杆。她表示，春节买黄金是国人延续已久的消费传统，无论金价涨跌，婚嫁、赠礼、为老人孩子添饰讨吉利等刚需始终存在。当下水贝黄金消费者已摆脱盲目跟风，更看重实际需求与产品价值，只在价格合适、需求明确时入场。
与黄金市场的火热形成鲜明对比的是，水贝白银市场在价格同步回调后陷入“货源紧俏但无人问津”的尴尬局面。1月底白银市场同样经历剧烈跳水，单日跌超36%。尽管截至2月12日，水贝白银价格报27.8元/克，较1月底38.1元的价格明显回落，但实际情况却是白银柜台门可罗雀。白银溢价的超预期上涨直接抵消了盘价回调带来的所有利好，导致白银的实际销售价格与消费者的预期严重脱节。货源体系混乱也让白银市场困境雪上加霜。料商惜售并抬高溢价，下游商家面临两难境地。此外，白银自身的属性短板，即零售端刚需缺失与价格高波动性，使其无法与黄金抗衡。黄金兼具消费刚需与避险属性，而白银的需求主要集中在工业领域，零售端消费需求相对薄弱。白银的价格波动远大于黄金，且变现渠道不如黄金通畅，进一步打消了消费者的消费与投资意愿。
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