截至2026年1月16日收盘，德力佳（603092）报收于67.68元，较上周的68.74元下跌1.54%。本周，德力佳1月15日盘中最高价报69.48元。1月14日盘中最低价报65.2元。德力佳当前最新总市值270.72亿元，在风电设备板块市值排名5/29，在两市A股市值排名786/5183。
本周关注点
- 来自机构调研要点：2026年风电齿轮箱市场将保持供需两旺，国内新增装机预计达120GW以上。
- 来自机构调研要点：公司目标2026年向“全球第二”行业地位迈进，持续提升全球市场份额。
- 来自机构调研要点：海上大兆瓦齿轮箱已实现8.5MW—18MW批量交付，业务处于加速放量阶段。
- 来自机构调研要点：滑动轴承应用预计2026年规模提升，渗透率将随运行数据积累持续提高。
- 来自机构调研要点：“以大代小”替换市场年均需求预计15–20GW，成为未来增长重要组成部分。
2026年风电齿轮箱市场整体仍将保持供需两旺格局，国内新增装机预计达120GW以上，海外市场增速加快，供给端行业格局集中，竞争稳定。
公司核心优势在于高功率密度设计、批量制造质控稳定性及规模成本管控，已稳居国内市场份额第二，正向“全球第二”迈进，2026年目标持续提升全球市场份额。
风电齿轮箱轴承国产化与滑动轴承应用已有部分批量落地，预计2026年整体应用规模将进一步提升；滑动轴承在大型化机型中具结构优势，渗透率将随运行数据积累逐步提升。
“以大代小”替换市场已进入稳步增长阶段，“十五五”期间年均替换需求预计15–20GW，公司将提供全流程支持以把握该长期机会。
公司海上大兆瓦齿轮箱业务处于加速放量阶段，汕头募投项目正建设中，无锡基地具备生产能力；2025年已实现8.5MW—18MW批量交付，运行稳定获客户认可。
公司正推进海外市场布局，已与多家海外客户开展技术交流，预计不久将实现海外订单交付，形成稳定出口能力。
风电齿轮箱行业按台或按套销售，定价基于成本、目标毛利率、市场竞争及客户对公司产品性能与品牌的认可，非按重量定价。
公司间接出口通过配套国内主流主机厂实现，产品已进入东南亚、中亚、西亚等市场，未来将保持良好增长态势。
公司保持较高自制率，齿轮的滚齿、热处理、精密磨齿及结构件精加工、装配测试等关键环节均由自主完成，保障质量与供应链稳定。
进入海外主机厂供应链主要难点在于认证流程长、体系要求高；但中国产品技术水平已达国际标准，海外认可度逐步提升。
当前陆上风电以双馈机型为主，海上以半直驱为主，但不同厂商和技术场景下两类机型在陆上和海上均有并存。
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